以色列以創(chuàng )新聞名，技術(shù)創(chuàng )新和技術(shù)輸出在全世界是領(lǐng)先，尤其在生物醫藥領(lǐng)域，更是全球創(chuàng )新的引領(lǐng)者。以色列庫克曼投資集團生命科學(xué)部門(mén)管理合伙人D·LaurentChoppe介紹，在生命科學(xué)領(lǐng)域，以色列有4000多個(gè)初創(chuàng )公司，并具有完善的技術(shù)商業(yè)轉化體系。每所大學(xué)都擁有自己的科技轉化公司，主要負責對本?？茖W(xué)家發(fā)明成果進(jìn)行專(zhuān)利注冊和知識產(chǎn)權保護，并吸引企業(yè)資助研發(fā)計劃，將科研成果進(jìn)行商業(yè)化轉化，這也是以色列生物醫藥技術(shù)創(chuàng )新成果轉化率高的一個(gè)重要因素。

　　據介紹，2015年，以色列167個(gè)生命科學(xué)公司拿到的總融資額達8億美金，“資本進(jìn)入技術(shù)轉移公司，讓科學(xué)家的創(chuàng )新成果能夠商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化。”LaurentChoppe說(shuō)。在過(guò)去兩年中，有530多個(gè)生命科學(xué)項目得到這些技術(shù)轉移中心的支持。在過(guò)去五年中，越來(lái)越多的外國投資者進(jìn)入以色列，尤其是在2014年和2015年外資的投資方占到主體。

　　相比以色列生物醫藥科技的轉化體系，我國生物醫藥創(chuàng )新成果的轉化仍比較低，生物醫藥企業(yè)和研究機構之間沒(méi)有建立很好的轉化關(guān)系。“我國大的生物醫藥企業(yè)真正做創(chuàng )新藥物的非常少，創(chuàng )新有很高的門(mén)檻。”北京大學(xué)化學(xué)生物學(xué)與生物技術(shù)學(xué)院副院長(cháng)黃湧說(shuō)，因此，在技術(shù)轉化方面，資金對于高校來(lái)說(shuō)非常重要，因為藥物研發(fā)需要很長(cháng)時(shí)間，需要企業(yè)和高校建立更加緊密的對接才行。

　　黃湧表示，目前國內外生物醫藥科技創(chuàng )新轉化的差別還是很大，尤其是商業(yè)模式非常不同，“中國現在生物醫藥仍然是處于生產(chǎn)的階段，創(chuàng )新研發(fā)比較薄弱。”不過(guò)，現在國內企業(yè)開(kāi)始注重于自己研發(fā)產(chǎn)品，這是非常好的苗頭，整個(gè)產(chǎn)業(yè)未來(lái)是非常光明的。在他看來(lái)，中以創(chuàng )新中心的成立，不僅可以促進(jìn)以色列生物科技創(chuàng )新成果在國內的轉化，也將帶動(dòng)國內生物醫藥創(chuàng )新成果的轉化。

　　“對于以色列的公司來(lái)說(shuō)，中國市場(chǎng)是一片藍海。”以色列AlonMedtechVenturesCEODr·JudithZilberstein說(shuō)，以色列在醫療器械、生物醫藥領(lǐng)域有很多創(chuàng )新產(chǎn)品，他們也正瞄準中國這個(gè)大市場(chǎng)，可以把這些產(chǎn)品輸入到中國，“中國擁有13億人口，而且人口老齡化開(kāi)始出現，這是一個(gè)巨大的市場(chǎng)，擁有獨特的市場(chǎng)和機會(huì )，對于企業(yè)來(lái)說(shuō)是很好的前景，以色列的企業(yè)都看好中國市場(chǎng)。”

　　中國資本出海以色列

　　近兩年來(lái)，越來(lái)越多的中國風(fēng)投開(kāi)始投資以色列生物醫藥公司，成為一個(gè)新趨勢。來(lái)自以色列經(jīng)貿部的數據顯示，2015年以色列40%的風(fēng)投來(lái)自中國，而國內創(chuàng )投機構也開(kāi)始物色以色列生物醫藥優(yōu)質(zhì)項目。

　　以色列Rainbow公司成立于2007年，是一家集醫療器械研發(fā)、投資、孵化為一體的創(chuàng )新性公司，國際醫療巨頭Medtronic、Abbott、Sorin等均是其戰略投資者，十幾家下屬子公司已有多家獲得風(fēng)投追捧，包括中國的中興合創(chuàng )、弘暉資本、平安創(chuàng )投等。

　　ChroniSense致力于推出一系列適用于心腦血管、呼吸系統、睡眠障礙等慢性疾病管理的可穿戴設備。第一階段的工作重點(diǎn)在于研發(fā)高靈敏度的光學(xué)、電子和機械傳感器，主要在以色列本土完成。下一階段將與中興合創(chuàng )在中國合作，利用后者在工業(yè)設計、先進(jìn)制造、數據傳輸、云存儲、大數據分析和醫療服務(wù)等方面的優(yōu)勢，共同打造一家醫用級別的可穿戴設備公司。

　　“我們在以色列投資項目、購買(mǎi)項目的邏輯一是要把中國動(dòng)力嫁接全球，二是要走出去還要走得回來(lái)。”某投資管理有限公司總經(jīng)理說(shuō)?？吹揭陨杏蟹浅：玫募夹g(shù)，可以孵化很好的產(chǎn)品，“這種產(chǎn)品力實(shí)際上跟我們中國經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生了共振或者產(chǎn)生了共鳴，產(chǎn)生了嫁接的機會(huì )。”更重要的是，走出去還要走得回來(lái)，投資的項目要創(chuàng )造新的價(jià)值，可以在國內進(jìn)行落地和產(chǎn)業(yè)化。“我們對于怎么把海外資源整合進(jìn)來(lái)十分重視，中國確實(shí)缺乏原創(chuàng )性技術(shù)，但是我們有最優(yōu)秀的產(chǎn)業(yè)化人才與營(yíng)銷(xiāo)人才。”

　　為何國內資本現在都喜歡投資以色列醫療健康領(lǐng)域呢？“一方面，國內醫療健康領(lǐng)域項目的價(jià)格太貴了。”分享投資相關(guān)負責人吳寒說(shuō)，另一方面以色列創(chuàng )新性比較好，估值也比較合理，潛在的投資競爭對手不多，大部分美國VC和中國風(fēng)投比較喜歡介入以色列后期的公司，前期競爭不激烈。不過(guò)，雖然眾多分投都把目光瞄準了以色列，但是現在中國投資者看得多，投的項目仍比較少。

　　以色列醫療健康行業(yè)投資平均回報為8倍

　　以色列醫療健康企業(yè)創(chuàng )新項目眾多，需要中國大市場(chǎng)推動(dòng)科技轉化和產(chǎn)業(yè)化；另一方面，國內資本需要挖掘更多的以色列項目，無(wú)疑中以創(chuàng )新中心的成立為以色列的科技創(chuàng )新項目和國內資本建立了一個(gè)對接的平臺。中以創(chuàng )新中心是否會(huì )帶動(dòng)國內資本對以色列生物醫藥產(chǎn)業(yè)的投資熱？又是否會(huì )帶動(dòng)以色列生物醫藥創(chuàng )新成果在國內的轉化呢？

　　據介紹，目前醫療器械是以色列醫療健康領(lǐng)域最受資本青睞的細分行業(yè)。2015年，以色列1380家醫療健康產(chǎn)業(yè)公司中，有725家醫療器械公司，醫療器械公司數量占比53%，與此同時(shí)，醫療器械領(lǐng)域的融資總額占行業(yè)融資總額的58%。其他細分領(lǐng)域，生物技術(shù)及醫藥類(lèi)融資總額占比30.95%，診斷類(lèi)產(chǎn)品占比5.59%，數字醫療類(lèi)融資占比4.23%，其他細分領(lǐng)域融資總額占比2.81%。

　　從以色列醫療健康領(lǐng)域的投資來(lái)看，并購退出是行業(yè)的主要退出渠道，過(guò)去10年，以色列醫療健康行業(yè)投資平均回報倍數是8倍。相關(guān)統計顯示，2005-2014年開(kāi)始，總共有62家以色列醫療健康產(chǎn)業(yè)的公司被并購，醫療健康產(chǎn)業(yè)公司被收購的平均運營(yíng)時(shí)間為12.3年，第一筆融資到并購退出平均耗時(shí)8.68年，平均融資額為3890萬(wàn)美元，平均回報倍數為8.05倍。

　　“從這里可以看出醫療健康產(chǎn)業(yè)的投資確實(shí)是長(cháng)周期投資，平均資本退出時(shí)間8.68年。如果將以色列的醫療健康產(chǎn)業(yè)比作一家創(chuàng )業(yè)公司，目前大概剛剛步入穩定發(fā)展的階段。”吳寒說(shuō)。不過(guò)，隨著(zhù)全球老齡化浪潮的到來(lái)，對醫療健康產(chǎn)業(yè)的需求增長(cháng)明顯，對以色列醫療健康領(lǐng)域的投資也是一個(gè)機遇。

　　劉明宇也表示，以色列醫療健康領(lǐng)域的優(yōu)秀技術(shù)能否在深圳落地和產(chǎn)業(yè)化，不僅需要資本的對接，還需要很好的服務(wù)機構和產(chǎn)業(yè)環(huán)境。“讓我意外的是坪山新區做得很好，不僅在政策層面有針對性設計，更在產(chǎn)業(yè)鏈-服務(wù)鏈-人才鏈上有頂層設計。”政策上的扶持和產(chǎn)業(yè)鏈上的頂層設計，無(wú)疑會(huì )有利于以色列科技的轉化，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)投資。

　　“我們有一流的工程實(shí)現能力，需要原創(chuàng )性的技術(shù)成果，以色列、北美、北歐的一些醫療健康創(chuàng )新企業(yè)都是很好的標的選擇對象。”劉明宇說(shuō)，他比較看好面向治療類(lèi)的細分產(chǎn)品，比如心腦血管和外科手術(shù)類(lèi)高值耗材等，這一類(lèi)也是以色列的強項。

　　盡管目前國內資本市場(chǎng)進(jìn)入寒冬，但是在劉明宇看來(lái)，這對于醫療健康領(lǐng)域的融資影響并不大。“寒冬是相對的，我們本身就是產(chǎn)業(yè)投資人，投資有技術(shù)門(mén)檻，有核心競爭力的產(chǎn)品，如果細分市場(chǎng)足夠大，就不會(huì )懼怕這個(gè)寒冬。”劉明宇說(shuō)，畢竟醫療本身就是一個(gè)抗周期的產(chǎn)業(yè)，需要較長(cháng)時(shí)間的投入。